該來的還是來了！

財聯社記者從業內獲悉，近期監管部門正陸續召集相關保險公司開會，主要內容是進行窗口指導，要求壽險公司調整新開發產品的定價利率，控制利差損，要求新開發產品的定價利率從3.5%降到3.0%。

(相關資料圖)

保險公司利潤來源主要有“三差”，死差、費差、利差。

我們買保險產品，保險公司拿到了錢不會趴著不動，這部分錢一部分用來保障，一部分用來投資，一部分用來運營。

一是死差，預期的保險資金與實際理賠資金的差，理賠金額越小，利潤就越多。二是費差，保險公司預期的經營成本與實際的經營成本之差，實際的經營成本越低，利潤就越高。三是利差，保險公司實際收益與預期收益之差。

一般來說，死差和費差基本是固定的，因為理財率有大數據測算，客觀環境沒太大變化，死差都差不多，而保險公司的經營成本也相對固定。

影響較大的是利差，保險公司要想保住利潤或者不損失，必須要保證實際投資收益大于預期投資收益。但是實際投資收益受市場環境影響是多變的。一是取決于保險公司的投資能力，二是取決于市場的投資環境。

要想提高收益率辦法有兩個：一是延長投資的期限，比如2年期存款收益率肯定比1年期存款收益率高。二是提高風險資產的比重，比如股票的收益率肯定比債券高，但風險也更高。

從回報率角度上看，保險投資的收益率基本會比其它理財產品高，主要就是因為保險通過拉長期限換來的。以市場上流行的大額終身壽為例，一般要到八九年才回本，十八年左右收益才翻倍。

保險資金可以通過增加股票的配置比重來增加收益，但是保險畢竟是保命的錢，任何投資都要以穩健為前提，在增加權益類資產配置方面，保險資金的空間不大。

受制于市場環境，實際投資收益率降低但又想保住利潤或不損失，那只能是降低預期收益率。

對于投資者來說，預期收益率可以理解為預定利率，也可以理解為定價利率。

若定價利率從3.5%降到3.0%，意味著什么？

第一，保費將會上漲。定價利率越低，保險公司給投保人的資金回報率就越低，投資人付出的資金成本就是保費，投保人獲得的收益就是保額。定價利率降低，同樣的保費下，獲得的保額越低。反過來，同樣的保額下，定價利率越低，保險公司的保費就越貴。

第二，理財型保險的回報率降低。如果買年金險、增值終身壽可以享受到3.5%的復利，但現在降到了3%，意味著收益率降低了，理財型保險肯定沒以前那么吃香。

多位壽險業內人士告訴中新經緯，根據監管指導，此后普通型產品定價利率最高3%、分紅型最高2.5%、萬能險最高2%。

第三，保險產品定價利率從3.5%降到3.0%，再次說明，固收類產品收益持續下降將是趨勢，除了保險產品外，貨幣基金、銀行存款、債券、銀行現金類理財產品收益率將持續降低。