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5月份制造業PMI為48.8，已連續2個月位于50“榮枯線”以下，反映出疫情影響消退后的經濟修復告一段落，基本面環比再度下行。隨著經濟內生動力走弱，市場對于“穩增長”政策發力的預期也有所升溫。

接下來，相關政策是否會很快推出？而“穩增長”的方向會有哪些？

“穩增長”政策何時落地

制造業PMI與工業增加值增速周期基本一致，而后者則是GDP的重要組成部分，因此被宏觀管理機構所重視。由于PMI數據波動性更大、更易觀測，本文將以“制造業PMI連續2個月落于50以下”，作為宏觀經濟走弱的信號，觀察政策發力時間點。

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