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有人問我，如果就一句話來形容股民賺錢進(jìn)階，什么最重要？玉名認(rèn)為就是要明白，股市賺錢是消除不確定性。怎么理解？越是大資金，越是專業(yè)投資者，追求的是簡單而有效的操作，說白了，市場機(jī)會種類千千萬，但只做從自己角度來看，最簡單，概率最大，不確定性最少的那幾種。 舉一個例子，為什么在《換手率數(shù)據(jù)透露投資者的分層》，中提到過，成功投資者是換手率少的，因?yàn)閺?fù)制的，需要條件多的操作不碰啊，市場群體性大跌，行業(yè)連續(xù)調(diào)整后，逐步入場，完成布局，就守一個行業(yè)群體復(fù)蘇利潤，其余都不操作，這能不賺錢嗎？趕上大環(huán)境配合，必然是賺大錢的啊，前提是減少很多不確定操作。所以，今兒也來介紹相關(guān)因素。減少不確定性因素，越簡單越有效經(jīng)常會有人將股市操作比作擲硬幣，畢竟這個有50%的概率，擲硬幣決定操作也未必就不可以。但我們可以做一個思考。拋一枚硬幣VS擲一個骰子，哪一種結(jié)果的不確定性更強(qiáng)一點(diǎn)呢？拋硬幣有兩種結(jié)果，擲骰子有6種結(jié)果，自然后者的不確定性更大（股市也是如此，你可以投硬幣決定漲跌，但如果市場因素多了呢？就變得復(fù)雜了）。

所以，很多大資金的操作是減少這種不確定性，比如說巴菲特進(jìn)行的股息操作模式，就是不考慮任何股市波動因素了，只追求其股息帶來的現(xiàn)金流（就剩一項(xiàng)因素了），這樣哪怕股價跌成零，股息收入足以收回成本，并持續(xù)帶來利潤，可口可樂是典型，如今一年的股息收入就是當(dāng)初投入的一半，這意味著一年靠股息就實(shí)現(xiàn)當(dāng)初投入的50%漲幅。我們當(dāng)時博弈封閉式基金也有類似的效果，如今則是用《投資組合系列》：中的底層邏輯的其他因素替代了。

當(dāng)然，復(fù)雜了也有好處，變量的不確定性越大，認(rèn)知時所需要的信息量也就越大——而信息量越大，其推動股價上漲的動力也越大。這就是為何新興行業(yè)炒作高于傳統(tǒng)行業(yè)就是源于此（比如銀行業(yè)的可能性，豬周期的可能性，都是明確的，數(shù)量有限；但新興行業(yè)的未來是巨大的不確定性），需要付出的研究成本更大，當(dāng)然一旦景氣周期后機(jī)會更大。這就涉及到了有效信息的意義。認(rèn)知有效信息與不確定性消除什么是有效信息？減少了投資的不確定性，解決了我們心中一些懸而未決的問題，做出買賣決策，最終驅(qū)動股價上漲下跌；揭示了一個充滿不確定的全新領(lǐng)域，增加了我們面對的投資的不確定性，并對我們原來的認(rèn)知體系帶來極大的沖擊。

行業(yè)有效信息與博弈規(guī)律

如行業(yè)研究，類似規(guī)律，價格，邏輯等，都是有效信息。——我們分析新能源板塊時就利用了第一類信息，新能源產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品體系已經(jīng)基本完成，產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)成形，鋰礦和硅料價格主導(dǎo)的周期因素是看得懂的，供給過剩之后，就是要產(chǎn)能出清（類似豬周期）；新能車又有典型的滲透率指標(biāo)，這些都可以量化。所以，我們知道哪個周期該博弈，哪個周期任其跌，而說不清的周期不碰就是了，為何非要那么復(fù)雜？

無效信息制造大量不確定性

什么是無效信息？類似概念品種時的信息就是不確定性的。如人工智能，這個造模型，那個也參與，但沒有一個拿出來實(shí)質(zhì)盈利模式的，講得都是未來的故事，沒有一個能給予我們有效因素的，所以一道季報周期，全是虧損的，炒作卻很猛，靠的是什么？市場情緒，那未來如何，誰都說不清，所以是一種高不確定性的博傻模式。

因此，市場中投資的超額收益恰恰來源于不確定性的消除。——但要注意的是大多數(shù)股民沒有能力，做好大概率的事件，將這個基礎(chǔ)做好；而直接追求超額收益，就容易導(dǎo)致一連串的問題。這就是為何先指數(shù)后個股，因?yàn)榍罢呤怯行畔⒆疃嗟模?guī)避了很多個股博弈時的無效信息，這樣就簡單了很多。